בזק ו־yes בדרך לאיחוד: מי ירוויח מההפרדה שתיעלם?

משרד התקשורת צפוי להתקדם לקראת שימוע לביטול ההפרדה המבנית בין בזק ל־yes, כאשר המתווה המסתמן מתמקד בשתי החברות בלבד. ההפרדה מפלאפון ומבזק בינלאומי צפויה להישמר.

הבחינה הבין־משרדית נמצאת בשלבי סיום, ולאחר השלמתה צפוי להתפרסם שימוע. זו עדיין אינה החלטה המאשרת מיזוג, אך היא מקרבת שינוי שבזק מבקשת זה שנים: לחבר באופן הדוק יותר בין תשתית האינטרנט לבין שירותי הטלוויזיה שבבעלותה.

השאלה העומדת להכרעה היא מי ייהנה מהחיבור. מבחינת בזק, הוא עשוי לצמצם כפילויות, להרחיב מכירה משותפת ולאפשר ניצול הפסדים לצורכי מס.

מבחינת משקי הבית, הוא יכול להביא חבילות זולות ושירות מתואם. מבחינת המתחרות, הוא מחזק קבוצה שמוכרת להן את התשתית שעליה הן מתחרות בה. הפער בין שלוש נקודות המבט הוא לב הדיון.

למה עכשיו: הטלוויזיה כבר נמצאת על הסיב

ההפרדה, ששורשיה ב־1994, נבנתה כדי למנוע מבזק להעביר את כוחה בתשתית לתחומים שנפתחו לתחרות. חברות בת נפרדות, מגבלות על העברת מידע וחיץ בין פעילויות נועדו להגן על ספקיות התלויות ברשת שלה.

בהמשך, מדיניות השוק הסיטונאי שאומצה ב־2012 קשרה הקלות בהפרדה להתפתחות תחרות אפקטיבית. פתיחת הרשת למתחרות החלה ב־2015; השאלה הייתה מתי היא תספיק להצדיק שינוי מבני.

מאז השתנתה הטכנולוגיה שבבסיס ההסדר. בסוף יוני 2026 היו ל־yes כ־563 אלף מנויי טלוויזיה, מהם 506 אלף מנויי IP — כמעט 90%.

הנתון כולל גם לקוחות המשתמשים במקביל בשידורי לוויין, ולכן אינו מעיד שכל אלה כבר התנתקו מהצלחת. ובכל זאת, מרכז הכובד ברור: החברה נעשתה שירות תוכן מבוסס אינטרנט.

במקביל, רשת הסיבים של בזק הגיעה לכ־3.03 מיליון משקי בית, ומספר החיבורים הפעילים עליה, בקמעונאות ובסיטונות יחד, הגיע לכ־1.061 מיליון.

זהו הבסיס הענייני לבחינה המחודשת: הטלוויזיה והאינטרנט מתכנסים למוצר ביתי משותף, ולבזק יש חלופות תשתית מתחרות.

עם זאת, פריסה ארצית של כמה רשתות אינה מבטיחה חלופה זמינה בכל כתובת. החלטה רצינית תצטרך לבדוק גם באילו בניינים המתחרים יכולים להציע שירות עצמאי ובאילו הם עדיין תלויים בבזק.

גם מבחינה מסחרית, החיבור כבר מתקיים. מאז הקלה רגולטורית ב־2021 רשאית yes להציע חבילות אינטרנט וטלוויזיה בתנאים שנקבעו.

ביטול ההפרדה עשוי להרחיב את חופש הפעולה של בזק עצמה ואת השילוב התפעולי. החידוש הוא בעומק האינטגרציה ובזהות החברה המשווקת, ולא בעצם קיומה של חבילה משולבת.

המכירות מראות שהכיוון הזה כבר מניב תוצאות. מספר מנויי הסיבים של yes הגיע ביוני ל־144 אלף, לעומת 94 אלף שנה קודם, עלייה של כ־53%.

הצמיחה מחזקת את הטיעון העסקי בעד חיבור השירותים, אך גם מחדדת את הצורך להוכיח שהסרת החיץ תוסיף תועלת מעבר לזו שהקבוצה כבר משיגה.

החיסכון ברור; ההוזלה עדיין טעונה הוכחה

חיבור מערכות שירות, גבייה, שיווק ותפעול עשוי להקטין עלויות ולחסוך לצרכן טיפול מול גופים נפרדים.

מיזוג אנכי, בין ספק תשומה למי שמשתמש בה, יכול ליצור התייעלות, אך גם להקשות על מתחרים לקבל תשומות בתנאים תחרותיים. סקירת OECD מדגישה ששתי התוצאות אפשריות, ושיש לבחון את תנאי השוק ואת מנגנון העברת החיסכון לצרכן.

לכך מצטרף אומדן שפורסם להטבת מס של כ־1.2 מיליארד שקל, באמצעות ניצול הפסדיה הצבורים של yes כנגד רווחים. יש להבחין בין הכרה בנכס מס לבין חיסכון שיתממש בתשלומים עתידיים.

הסכום תלוי בהסדרים ובתנאים הרלוונטיים, ואינו תקציב שיועד להורדת מחירים. גם ביטול מגבלה מבנית אינו מבטיח כשלעצמו שכל תנאי המיזוג לצורכי מס הושלמו.

כוח השוק מחייב דיוק דומה. בסוף 2025 העריכה בזק את חלקה בכ־35% משוק האינטרנט הקמעונאי, לעומת כ־53% משוק תשתיות האינטרנט.

אלה מדדים שונים: הראשון מתאר מכירה לצרכן; השני משקף את מעמדה של הרשת, לרבות שימוש ספקיות אחרות. נתח קמעונאי נמוך יותר אינו מוחק את התלות התשתיתית.

מכאן הסיכון המרכזי: בזק יכולה להתחרות במחיר החבילה ובו בזמן לספק תשתית למי שמנסה להתחרות בה. הבדלים בזמני התקנה, טיפול בתקלות, מידע או תנאי גישה עלולים להעניק יתרון גם בלי סירוב מפורש לספק שירות.

נדרש לבדוק גם שהפער בין המחיר הסיטונאי למחיר החבילה מאפשר למתחרה יעילה לפעול. מבצע זול היום עשוי להועיל לציבור; תחרות שנשחקת לאורך זמן עלולה להפוך את ההוזלה לזמנית.

המתחרות: יריבות, לקוחות ושותפות מסחריות

התגובות שפורסמו היום אינן מספקות תמונה של עמדות רשמיות. באייס דווח על מתחרות המוכנות להתמודד עם קבוצה משולבת ועל אחרות החוששות מכוחה ודורשות לקשור את ההקלה למעבר מלא לסיבים.

הדיווח אינו מזהה את החברות. אין אפוא בסיס לייחס לפרטנר, לסלקום או להוט עמדה מסוימת ביחס למתווה החדש.

יחסי החברות עצמם מורכבים יותר ממאבק בין מחנות. לפי דוחות הקבוצה, בספטמבר 2025 הושק שירות טלוויזיה של פרטנר המבוסס על הסכם עם yes לאספקת שירותים ותכנים.

במהלך בחינת ההסכם העלתה רשות התחרות חששות, ו־yes חלקה עליהם; ההסכם תוקן לפני ההשקה.

פרטנר מתחרה בקבוצה, אך גם רוכשת ממנה שירותים. לכן חשוב לבדוק כיצד שילוב בזק ו־yes ישפיע על לקוחות עסקיים שהם בעת ובעונה אחת יריבים.

להערכתי, השילוב יגביר את הלחץ על חבילות האינטרנט והטלוויזיה של המתחרות ועל מאמצי שימור הלקוחות.

מידת הפגיעה האפשרית אינה זהה: חברה בעלת חלופת תשתית יכולה להגיב אחרת מספקית התלויה כמעט לחלוטין ברשת בזק. התנגדות מסחרית אינה הוכחה לפגיעה בציבור, אך תלות בספק מתחרה מחייבת פיקוח ממשי.

תיק 4000: הבעלות, ההפרדה והסיקור

העבר מחייב להבחין בין החלטות שונות. ב־2009 מנע בית המשפט העליון הגדלת אחזקות בזק ב־yes לכדי שליטה, בין היתר בשל החשש לאובדן תחרות עתידית מצד פלטפורמת טלוויזיה עצמאית של בזק.

ב־2015 רכשה בזק את אחזקות יורוקום ב־yes בעסקת בעלי עניין: 680 מיליון שקל במזומן ועוד תמורות מותנות.

רכישת הבעלות המלאה ואישור העברת השליטה היו נפרדים מביטול ההפרדה המבנית, שלא בוטלה בעקבות העסקה.

״סיקור תמורת מיזוג״ הוא קיצור לטענת התביעה בתיק 4000, אך אינו מתאר במדויק את מלוא האישום.

התביעה טענה לקשר בין היענות חריגה לדרישות התערבות בסיקור בוואלה לבין קידום אינטרסים רגולטוריים של אלוביץ׳ ובזק, ובהם אישור העסקה.

נתניהו ובני הזוג אלוביץ׳ כופרים באישומים. ביוני 2026 חזרו השופטים על המלצתם לשקול נסיגה מאישום השוחד; זו אינה הכרעת דין.

הקשר הישיר להפרדה נמצא גם במהלך שקודם בסוף 2016. מבקר המדינה הצביע על ליקויים בעבודת המטה ובשיתוף הגורמים המקצועיים.

בהמשך הודתה בזק, במסגרת הסדר להפסקת הליכים מותנית, בעובדות הנוגעות לדיווח מטעה על מכתב משרד התקשורת. יש להיצמד לגבולות הממצאים: ההסדר אינו הכרעה באישום השוחד.

הלקח למדיניות הנוכחית הוא שההצדקה הכלכלית ותקינות ההליך דורשות בחינות נפרדות. אישור ב־2026 לא יכריע בדיעבד את המשפט; המשפט אינו מחליף בדיקה של השוק כיום.

השימוע צריך להציג תשתית מקצועית שניתן לבקר, לרבות חלופות, נתוני תלות וסיכונים תחרותיים.

בעולם מחברים שירותים, ולעיתים מפרידים רשתות

המגמה הבינלאומית אינה חד־כיוונית. דויטשה טלקום מרכזת ב־MagentaTV שירותי טלוויזיה וסטרימינג בחבילות.

בבריטניה, Openreach נשארת בבעלות BT אך פועלת כחברה נפרדת עם עצמאות ניהולית ומחויבויות לשוויון בגישה לרשת. מסגרת הפיקוח של Ofcom לשנים 2026–2031 ממשיכה לשלב עידוד השקעה בסיבים עם הסדרת הגישה לתשתיות.

בכיוון אחר, TIM מכרה ב־2024 את פעילות הרשת הנייחת והסיטונאות לקבוצת KKR, ואילו AT&T הפרידה את WarnerMedia ב־2022.

אלה עסקאות שונות, אך הן ממחישות שבעלות משותפת בתוכן ובתשתית אינה מסקנה טכנולוגית מחויבת. ניתן למכור חבילה משולבת באמצעות הסכמים, תוך שמירה על הפרדה בין נכסים ופעילויות.

לכן ביטול מדורג יכול להיות מהלך נכון, אם ההתייעלות מלווה בגישה שוויונית, הגנה על מידע מסחרי, הפרדה חשבונאית ובדיקת תמחור. בלעדיהן, ההקלה עלולה לחזק תלות במקום תחרות.

המבחן צריך להיות גלוי ומתמשך: מחיר החבילה לאחר המבצע, זמני התקנה ותיקון אצל כל הספקיות, קלות המעבר והיכולת של מתחרים יעילים להישאר בשוק.

בזק מציגה טעם עסקי משכנע לשינוי; המדינה צריכה להראות כיצד הוא משפר גם את העסקה של הציבור.