מהדורת חדשות התקשורת: פלאפון חותמת על רכישת וויקום ובזק מדווחת על צמיחה

מהדורת חמישי | 8–12 בנובמבר 2026

פלאפון–וויקום: העסקה שמאחורי החשבונית

פלאפון חתמה ביום שני, 9 בנובמבר, על הסכם מחייב לרכישת מלוא מניות וויקום תמורת עד 265 מיליון שקל. לפי הדיווח המיידי של בזק לבורסה, לוויקום כ־309 אלף מנויים פעילים, המקבלים שירות באמצעות הסדר שיתוף ברשת סלקום. פלאפון הודיעה כי בכוונתה להעביר אותם לרשת שלה.

זה הפרט שמעניק לעסקה משקל מעבר למספר המנויים. הלקוח מכיר את המותג שעל החשבונית; מאחוריו פועלת רשת שהקמתה, תחזוקתה והשימוש בה עולים כסף. אם העסקה והמעבר יושלמו, פלאפון תוכל לשרת את המנויים על תשתית שכבר הקימה. מבחינת סלקום, המשמעות הכספית תלויה בתנאי הסדר השיתוף ובאופן שבו יתבצע המעבר.

וויקום סיימה את 2025 עם הכנסות של כ־116.5 מיליון שקל והפסד נקי של כ־3.9 מיליון שקל, לפי הנתונים שהובאו בדיווח. בזק מעריכה כי השלמת העסקה והחיסכון שהיא צופה עשויים להוסיף כ־50 מיליון שקל ל־EBITDA ההשוואתי בטווח הקצר וכ־100 מיליון שקל בטווח הארוך. אלה אומדנים של הרוכשת, שתלויים בין היתר בחיסכון בעלויות התפעול, הרשת והתדרים.

העסקה עודנה כפופה, בין היתר, לאישורי רשות התחרות ומשרד התקשורת ולהארכת רישיון וויקום. מבחן התחרות יהיה מה יישאר פתוח בפני המנוי: כמה הצעות מובחנות יעמדו לרשותו, באיזה מחיר, ואילו תנאים יקבל אם יעבור לרשת אחרת במסגרת העסקה. החיסכון הצפוי לבזק כבר קיבל מספר; התועלת ללקוח עדיין לא.

בזק: הסיב מגיע לרחוב, ההכנסה מתחילה בבית

יומיים לאחר החתימה, ב־11 בנובמבר, פרסמה בזק את דוחות הרבעון השלישי. הכנסות הליבה עלו ב־2.3% לכ־2.04 מיליארד שקל. ה־EBITDA ההשוואתי, מדד לרווחיות לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות, עלה ב־8% לכ־1.01 מיליארד שקל. הרווח הנקי ההשוואתי הסתכם ב־372 מיליון שקל.

לצד השיפור ברווחיות, התזרים החופשי הרבעוני ירד מכ־331 מיליון שקל לכ־249 מיליון שקל. שני הנתונים מתארים היבטים שונים של הפעילות: מדדי הרווחיות משקפים את תוצאות הרבעון, ואילו התזרים מראה כמה מזומן נותר לאחר ההוצאות וההשקעות שנכללו בחישוב. הפער חשוב כשבוחנים קבוצה שמבקשת להמשיך לפרוס תשתיות ובמקביל לבצע רכישות.

רשת הסיבים של בזק הגיעה, לפי החברה, לכ־3.1 מיליון משקי בית, עם שיעור התחברות של 36% לפי מדד החברה. ההכנסה החודשית הממוצעת ממנוי פס רחב קמעונאי עלתה ב־4.4% ל־142 שקל. הסיב ברחוב מאפשר למכור חיבור; שיעור ההתחברות וההכנסה למנוי קובעים כמה מההשקעה חוזר בפועל.

yes: שלוש דרכים למכור תוכן

הכנסות yes עלו ב־15% ברבעון. בזק ייחסה את העלייה, בין היתר, להכנסות מחבילת הטלוויזיה והסיבים, להתקשרות עם פרטנר ולמכירת תוכן למפעילים בחו"ל. כל אחד מהערוצים האלה פונה ללקוח אחר: משק הבית, מפעילת תקשורת ולקוח שרוכש זכויות מחוץ לישראל.

עבור בזק, חבילת סיבים וטלוויזיה מאפשרת להרחיב את הקשר עם משק הבית. עבור yes, ההפצה דרך שותפים ומכירת זכויות מאפשרות להרוויח מהתוכן גם בלי למכור מנוי ישיר לכל צופה. כך, אפילו בשוק מקומי מוגבל, אפשר להרחיב את קהל הלקוחות של התוכן מעבר לקהל המנויים של שירות הטלוויזיה.

הבורסה: המפעילות עלו, המדד מספר סיפור רחב יותר

מסגירת יום שישי, 6 בנובמבר, ועד סגירת יום שלישי, 10 בנובמבר, עלה מדד ת״א תקשורת וטכנולוגיות מידע בכ־3.65%. באותו חלון עלתה סלקום בכ־8.48%, פרטנר בכ־5.30% ובזק בכ־0.69%. ביום רביעי, לאחר פרסום הדוחות, עלתה בזק בכ־3.96% נוספים לעומת סגירת יום שלישי.

ההשוואה בין שלוש המניות מתייחסת לאותו חלון מסחר; נתון יום רביעי של בזק מוצג בנפרד. המדד כולל גם חברות טכנולוגיות מידע, ולכן הוא נותן הקשר רחב לתנועת המניות, אך אינו מודד לבדו את תגובת השוק לעסקת פלאפון–וויקום.

גילת: הרווחיות השתפרה, לוח האספקה זז

גילת פרסמה ב־10 בנובמבר תוצאות מעורבות לרבעון השלישי. ההכנסות ירדו מ־117.7 מיליון דולר ל־116.2 מיליון דולר, בעוד ה־EBITDA המתואם עלה ב־13% ל־17.6 מיליון דולר. החברה עדכנה את תחזית ההכנסות השנתית לטווח של 455–475 מיליון דולר.

בהנהלת גילת הצביעו על שינויים במועדי אספקה ועל דחיות בפיתוח ובשיגור לוויינים. עבור ספקית ציוד, עיכוב אצל מפעיל לוויין יכול לדחות הזמנה או הכרה בהכנסה גם כשהצורך בציוד עצמו נשאר. במקביל, גילת מסרה כי היא צופה להשלים את רכישת קומטק עד סוף השנה, בכפוף לתנאי הסגירה.

כללית וגוגל: הבינה המלאכותית חוזרת לטלפון

לפי דיווח כלכליסט מ־9 בנובמבר, הזרוע הפילנתרופית של גוגל תעניק לכללית שני מיליון דולר על פני שנתיים לפיתוח עוזרת קולית. השירות המתוכנן יסייע בקביעת תורים ובהכוונה גם באמצעות טלפון נייח או מכשיר פשוט. תחילה מתוכנן פיילוט; כחמישה מיליון הוא סדר הגודל של אוכלוסיית המבוטחים, לא מספר המשתמשים בשירות פעיל.

הבחירה בשיחת טלפון רגילה מרחיבה את קהל היעד למי שמתקשים להשתמש באפליקציה או כלל אינם מגיעים אליה. המדד המעניין יהיה כמה פניות מסתיימות בקבלת השירות שהמטופל ביקש, באילו שפות וניבים המערכת מצליחה להבין אותו, ובאיזו קלות אפשר להגיע לנציג כשהמענה האוטומטי לא מספיק.

וודאפון: הפער בין הקבוצה לאירופה

וודאפון העלתה ב־10 בנובמבר את התחזיות השנתיות לרווחיות ולתזרים. במצגת המחצית דיווחה הקבוצה על צמיחה של 6.4% בהכנסות משירותים ברבעון השני, לעומת 0.6% באירופה. שני השיעורים נוגעים לאותה תקופה, אך לקבוצות פעילות שונות.

הפער ממחיש מה שממוצע קבוצתי עלול להסתיר: קבוצה בינלאומית יכולה לשפר את תוצאותיה בזמן שבאזור מרכזי הצמיחה מתונה בהרבה. כדי להבין את התחזית, צריך לקרוא את המספרים גם לפי שוק ולבחון היכן הצמיחה מצדיקה השקעה והיכן השיפור תלוי בעיקר בהתייעלות.

דיסני ואדובי: הארכיון נכנס לחדר ההפקה

דיסני ואדובי הודיעו ב־9 בנובמבר על הרחבת שיתוף הפעולה ביניהן. החברות מתכננות לפתח מודלים מותאמים לנכסי דיסני, בין היתר כדי לסייע בגיבוש רעיונות באולפנים ובתכנון חוויות בפארקים. יצירות ונכסי עיצוב שנצברו לאורך שנים מקבלים כך שימוש נוסף בתוך תהליך היצירה.

הערך האפשרי לדיסני הוא קיצור הדרך מרעיון להמחשה תוך עבודה עם חומרים שהחברה מכירה ושולטת בהם. המבחן המעשי יהיה אילו משימות הכלים באמת מקצרים, ואיך נשמרים הדיוק החזותי, הפיקוח של צוותי היצירה והשליטה בשימוש בנכסים שעליהם בנוי המותג.

אירופה: גופי השידור מחפשים יתרון לגודל

ב־11 בנובמבר אמר פייר סילביו ברלוסקוני, מנכ"ל מדיה פור אירופה, "כי הקבוצה פתוחה לעסקאות נוספות" בעקבות השתלטותה על פרוזיבן־סאט.1. לפי רויטרס, הוא סימן את צרפת כשוק שחסר לקבוצה והציג את ההתרחבות כמענה ללחץ של שירותי הסטרימינג על הקהל ועל הכנסות הפרסום. עסקה חדשה בצרפת לא הוכרזה.

ההיגיון של קבוצת השידור דומה, במובן אחד, להיגיון של מפעילת סלולר: כשחלק ניכר מהעלות כבר הושקע, קהל רחב יותר עשוי לשפר את התשואה על אותה השקעה. ההבדל הוא במה שהציבור צריך למדוד. בטלוויזיה אלה מגוון התוכן והגישה אליו; בסלולר אלה המחיר, איכות הקליטה והיכולת לבחור בין הצעות שבאמת שונות זו מזו.

מבחינת פלאפון, 309 אלף מנויים נוספים עשויים לשפר את ניצול הרשת. מבחינת דיסני, ספריית יצירות יכולה לשפר את ניצול הזמן באולפן. ובכללית, דווקא הטלפון הוותיק עשוי להרחיב את הגישה לשירות חדש. לחברות יש דרכים לחשב את התועלת שלהן. לציבור יש מבחן פשוט יותר: מה השתפר כשהוא הרים את הטלפון, פתח את המסך או קיבל את החשבונית.

הסקירה מבוססת על דיווחים פומביים ואינה נכתבת בשם הגופים הנזכרים בה. נתוני השוק מובאים למידע בלבד ואינם ייעוץ השקעות.