השבוע בתקשורת: וורנר נבלעת, HOT Mobile נפרדת ובזק מתקרבת למיזוג עם yes

הוליווד עוברת מיד ליד

הושלמה רכישת Warner Bros Discovery בידי פרמאונט תמורת 110 מיליארד דולר, ואחת מעסקאות המדיה הגדולות עברה מן הזירה המשפטית אל מבחן הביצוע. הקבוצה המאוחדת, הנקראת Skydance, מרכזת את אולפני פרמאונט ו־Warner Bros, את HBO Max ו־Paramount+, את CNN ו־CBS News וספריות תוכן שמעצבות את התרבות הפופולרית. זה אינו רק חיבור של מותגים. זו השתלטות על רצף שלם: מן ההפקה והחדשות ועד הסטרימינג וההפצה.

דייוויד אליסון וינון קרייז ינהלו יחד את הקבוצה. מארק תומפסון יישאר בראש CNN ובארי וייס בראש CBS News, ושניהם ידווחו לשני המנכ״לים. ההפרדה הניהולית אמורה להרגיע את החשש שמערכת חדשות אחת תוכפף לאחרת, אך הכוח הכלכלי נשאר מרוכז אצל אותם בעלים. פרמאונט התחייבה לחסוך יותר משישה מיליארד דולר, להפיק לפחות שלושים סרטים בשנה ולשמור על מנגנוני פיקוח לעצמאות החדשות. המבחן יהיה אם שלוש ההבטחות ישרדו את החוב ואת דרישת המשקיעים לקיצוץ מהיר.

HOT Mobile מחליפה בעלים

בישראל הושלמה ביום שני עסקה קטנה בהרבה, אך משמעותית למבנה השוק: HOT Mobile נמכרה לדלק ישראל, קיסטון ולאומי פרטנרס תמורת כ־1.218 מיליארד שקל, לאחר התאמות והתחייבויות. דלק וקיסטון מחזיקות כל אחת ארבעים אחוזים, לאומי פרטנרס עשרים אחוזים, ודגנית קרמר מונתה למנכ״לית. המכירה מוציאה את חברת הסלולר מקבוצת הכבלים, אך אינה מנתקת אותה מן התשתית הישנה. כמחצית מאתרי PHI, הרשת המשותפת ל־HOT Mobile ולפרטנר, מקבלים תמסורת מ־HOT, שתמשיך לספק את הקווים לפחות שנה.

תקופת המעבר מונעת החלפה חפוזה של אלפי חיבורים, אך דוחה הכרעה אסטרטגית: האם הבעלים החדשים ירכשו תמסורת מפרטנר, בזק, IBC או מספקים קטנים, והאם ינצלו את המעבר לבניית עצמאות תשתיתית. הנכס שקיבלו אינו רק בסיס מנויים אלא מחצית מ־PHI. כל החלטה על תדרים, צפיפות אתרים, השקעות ודור חמישי תשפיע גם על פרטנר. התחרות במחיר מתנהלת מעל רשת משותפת, ולכן השותפות תיבחן ביכולת לשפר אותה בלי להפוך כל השקעה לקרב בין מפעילים, בעלים וספקים.

עבור HOT, המכירה משלימה נסיגה משני נכסי תשתית לאחר מכירת חלקה ב־IBC. היא נותרת עם טלוויזיה, אינטרנט, טלפוניה, חשמל ופעילות עסקית, אך בלי זרוע סלולר בבעלותה ובלי החזקה במיזם הסיבים. הקבוצה מפשטת את מבנה הבעלות ומכניסה מזומנים, אולם מחליפה שליטה ישירה בתלות בחוזים. מנגד, האפשרות להנפיק את HOT Mobile עשויה לחשוף את הפער בין שוויה כחברה צרכנית לבין ערכה כבעלת תשתית. בשלב זה זו כוונה שדווחה, לא לוח זמנים מחייב.

בזק ו־yes מתקרבות

בזק מבקשת לנוע בכיוון ההפוך. משרד התקשורת צפוי לפרסם שימוע על ביטול ההפרדה המבנית בינה לבין yes, לאחר עבודה משותפת עם האוצר ורשות התחרות. נכון ליום חמישי השימוע טרם פורסם, ולכן אין החלטה, תנאים או אישור למיזוג. לפי המתווה המסתמן, ההקלה תתמקד בבזק וב־yes, בעוד פלאפון ובזק בינלאומי יישארו נפרדות. החיבור עשוי לאפשר ניהול משותף, חשבונית אחת וחבילת סיב וטלוויזיה, ואף לפתוח לבזק נכס מס המוערך בכ־1.2 מיליארד שקל.

אלא שבזק אינה רק מתחרה קמעונאית; היא מחזיקה בתשתית הפסיבית שעליה נשענות גם יריבותיה. ביטול ההפרדה ללא כללי גישה, שקיפות ואי הפליה עלול לחזק את מי שמוכרת שירות לצרכן ובאותה שעה מספקת תשתית למתחרים. סלקום ופרטנר יידרשו להתמודד עם חבילה משולבת יותר, ואילו IBC יכולה להפוך את החשש מתלות בבזק להצעת ערך. עצם קיומן של כמה רשתות ארציות עדיין אינו מבטיח חלופה בכל בניין, אנטנה או אזור תעשייה. לכן רפורמת השוק הסיטונאי נשארת ליבת התחרות.

התדרים הופכים לשאלת תחרות

במקביל נותר פתוח השימוע להתאמת רישיונות הסלולר לתיקון 76, עם מועד להערות עד 22 באוקטובר. פלאפון וסלקום ממתינות גם להסדרת תדרי 800 מגה הרץ, לאחר שפינוי רשת ניצן המשטרתית טרם הושלם. אלה תדרים נמוכים המתאימים לכיסוי רחב ולחדירה למבנים; עיכוב בהם מייקר את פריסת הדור החמישי ומעמיק פערי שירות מחוץ למרכז. כך הופך סעיף טכני בלוח תדרים לשאלה חברתית וגיאוגרפית.

גם השחקנים הקטנים אותתו השבוע. גילת טלקום אישרה תוכנית שנייה השנה לרכישה עצמית של מניות, בהיקף של עד שבעה מיליון שקל, לאחר שביוני רכשה מניות בכשישה מיליון. זו אינה השקעה ברשת, אלא הצהרה שההנהלה רואה במניה שלה יעד עדיף לחלק מן המזומן, בזמן שהחברה מרחיבה תקשורת לוויינית, אינטגרציה ושירותים ממשלתיים.

בשוק ההון נרשמה תגובה לא אחידה: בזק עלתה ביום שלישי בכ־1.2 אחוזים, בעוד סלקום ירדה בכ־3.1 אחוזים ופרטנר בכ־4.5 אחוזים. המסחר סביב החגים אינו מאפשר לייחס את התנועה רק לרגולציה, אך הפער תואם את קריאת השוק: בזק עשויה לקבל גמישות, ויריבותיה נערכות למתחרה משולבת יותר.

הבעלות החדשה ב־HOT Mobile מחברת גם בין תקשורת לאנרגיה. קיסטון מחזיקה נכסי חשמל, תחבורה, מים ותקשורת, ומקדמת את כבל TEAS בין הודו לאירופה דרך ישראל לצד מרכזי נתונים. סלולר, כבל בין־יבשתי וחוות שרתים אינם עוד תחומים נפרדים, אלא חוליות באותה שרשרת התלויה בקרקע, חשמל, תמסורת ורישיונות. החיבור עשוי להרחיב גישה להון ולפרויקטים, אך גם מחייב פיקוח על החזקות צולבות.

השידור פוגש את הלוויין

בדובאי המחישה השבוע תערוכת CABSAT, שנערכה לצד SATExpo, לאן השרשרת הזאת מתפתחת. כ־18,800 מבקרים ו־450 מציגים בתערוכת השידור, לצד יותר מ־150 מציגי חלל ולוויין, פגשו תעשייה שבה תוכן נוצר בענן, מעובד בבינה מלאכותית, מופץ ברשתות קרקעיות ולווייניות ונמדד בזמן אמת על אותה שכבת נתונים. המוצר המרכזי כבר אינו מצלמה, אנטנה או תוכנה, אלא החיבור ביניהן.

בארצות הברית תצביע רשות התקשורת ב־29 באוקטובר על קידום מכרז תדרים לשירותי direct to device, המחברים טלפונים ישירות ללוויינים. ההצעה כוללת מכרז על 25 מגה הרץ ובחינה של מאות מגה הרץ נוספים. SpaceX ואמזון מפתחות שירותים בתחום, בעוד AT&T, ורייזון ו־T Mobile הקימו שותפות. הלוויין עובר אפוא משירות חירום שולי לשכבת כיסוי המשלימה את הרשת הסלולרית וגם מתחרה בה.

בבריטניה העלתה VodafoneThree את יעד החיסכון השנתי שלה למיליארד ליש״ט עד 2032, לצד התחייבות להשקיע 11 מיליארד ליש״ט בדור החמישי במשך עשור. זהו המתח הקבוע במיזוגי טלקום: הרגולטור מאשר ריכוזיות כדי לממן השקעות, והחברה מממנת אותן באמצעות איחוד מערכות, קיצוץ כפילויות וצמצום עלויות. אותו חיסכון הוא גם מקור ההון לרשת וגם מקור החשש לתחרות ולתעסוקה.

השידור הציבורי מחפש קנה מידה

באותה בריטניה מנהלים BBC ו־Channel 4 מגעים ראשוניים לשיתוף פעולה תפעולי, שעשוי לחבר את הפרסום, הערוצים המסחריים ושירותי הצפייה לפי דרישה של Channel 4 עם UKTV, בלי לכלול את הערוץ הראשי. טרם התקבלה החלטה, אך עצם הדיון מלמד שגם שידור ציבורי מחפש קנה מידה, נתונים וטכנולוגיה משותפת מול נטפליקס, יוטיוב ושירותים גלובליים.

זה הקו המחבר את השבוע: בישראל רשת סלולר מחליפה בעלים בשעה שבזק מבקשת לקרב אליה תוכן; בארצות הברית אולפנים, סטרימינג וחדשות מתכנסים תחת קורת גג אחת; בבריטניה חברות סלולר וגופי שידור מחפשים כוח באמצעות קנה מידה; ובדובאי השידור, הענן והלוויין כבר חולקים אותה רצפת תצוגה. התחרות אינה עוד בין טלפון לטלוויזיה או בין כבל לאנטנה. היא מתנהלת על השליטה ברצף כולו: מן החשמל והתדר, דרך הרשת והממשק, ועד התוכן, הנתונים והלקוח.